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今日(3月23日)市场盘整,A股主要指数悉数回调,全面覆盖黄金、稀土 、铜铝等有色金属行业龙头的有色ETF(159876)随市盘整 ,深陷水面以下,场内价格现跌2.91%,值得关注的是 ,该ETF场内价格已回落至去年12月水平,或为看好有色后市表现的资金,提供了逢跌布局机会 。
成份股方面 ,国城矿业逆市涨超1%,其余59股尽墨,赤峰黄金复牌跌停 ,山金国际跌超6%,中金黄金、中矿资源、山东黄金等个股跌逾4%,跌幅居前,拖累指数表现。
东方金诚指出 ,近期贵金属特别是黄金的走势“反直觉”。在全球地缘摩擦加剧的背景下,传统的避险资产黄金不但不涨,反而下跌 ,这一是因为美联储的强势反应,市场降息预期由此大幅降温,带动美债收益率与美元指数同步走强 ,加之近期美国私募信贷挤兑引发流动性收紧,美元兼具避险与收益双重优势,分流避险资金 ,而黄金作为无息资产,持有机会成本随美债收益率上升而上升 。此外,前期获利盘集中抛售引发技术性砸盘 ,共同导致金价承压下行,形成“油价涨 、金价跌 ”的反常格局。
中长期来看,多家机构对黄金的态度依然偏乐观。富国银行给出的年底目标价区间是每盎司6100至6300美元,其核心逻辑在于金价的结构性支撑:全球央行持续净买入黄金已经连续多年 ,美元的长期信用仍在缓慢稀释,地缘风险溢价只是被降息叙事暂时盖住了,没有真正消失 。
当前的黄金正处于短期逻辑和中长期逻辑的拉锯状态。短期逻辑里面 ,只要油价不落、降息预期不回来,金价就有压力。中长期逻辑里面,如果中东地缘局势哪天出现转机、通胀数据重新往下走 ,或者美联储哪个季度突然转向释放鸽派信号,金价可能会以非常快的速度反弹回来 。
中信证券认为,中东地缘事件结束后 ,黄金有望再创新高。历次中东冲突后,金价的中期走势仍取决于美元信用和流动性因素。展望本轮冲突,预计流动性宽松以及美元信用弱化两大趋势的延续将继续推升金价 。历史上估值或股价分位的优势会强化黄金板块的上涨空间 ,而当前头部公司PE估值水平回落至15-20x的历史低位,同时考虑到近年来股价高点和金价高点高度同步,看好金价新高推动的股价新高。
【有色风口已至,“超级周期”势不可挡】
有色ETF华宝(159876)及其联接基金(A类:017140 ,C类:017141)标的指数全面覆盖铜 、铝、黄金、稀土 、锂等行业,涵盖贵金属(避险)、战略金属(成长)、工业金属(复苏)等不同景气周期,全品类覆盖能够更好把握整个板块的贝塔行情。同时 ,该ETF是融资融券标的,是一键布局有色金属板块的高效工具。
截至2月底,有色ETF华宝(159876)最新规模24.27亿元 ,近1个月日均成交额超1亿元,在全市场跟踪同标的指数的三只ETF产品中,规模、流动性均居首位 。
注:有色ETF华宝(159876)此前的场内简称是有色龙头ETF。
提醒:近期市场波动可能较大 ,短期涨跌幅不预示未来表现。请投资者务必根据自身的资金状况和风险承受能力理性投资,高度注意仓位和风险管理 。
ETF费用相关说明:投资者在申购或赎回基金份额时,申购赎回代理机构可按照不超过0.5%的标准收取佣金 ,场内交易费用以证券公司实际收取为准。ETF不收取销售服务费。
联接基金相关费用说明:华宝中证有色金属ETF发起式联接基金(A类)申购费率为申购金额200万元(含)以上时1000元/笔,100万元(含)~200万元时0.6%,100万元以下时1%;赎回费率为持有天数7日以下时1.5%,持有天数7日(含)以上时0% ,不收取销售服务费 。华宝中证有色金属ETF发起式联接基金(C类)不收取申购费,赎回费率为持有天数7日以下时1.5%,持有天数7日(含)以上时0%;销售服务费为0.3%。
风险提示:有色ETF华宝被动跟踪中证有色金属指数 ,该指数基日为2013.12.31,发布于2015.7.13,指数近5个完整年度的涨跌幅为:2021年 ,35.89%;2022年,-19.22%;2023年,-10.43%;2024年 ,2.96%;2025年,91.67%,指数成份股构成根据该指数编制规则适时调整 ,其回测历史业绩不预示指数未来表现。本文中指数成份股仅作展示,个股描述不作为任何形式的投资建议,也不代表管理人旗下任何基金的持仓信息和交易动向 。基金管理人评估的该基金风险等级为R3-中风险,适宜平衡型(C3)及以上的投资者 ,适当性匹配意见请以销售机构为准。任何在本文出现的信息(包括但不限于个股 、评论、预测、图表 、指标、理论、任何形式的表述等)均只作为参考,投资人须对任何自主决定的投资行为负责。另,本文中的任何观点 、分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议 ,亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任 。基金投资有风险,基金的过往业绩并不代表其未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证 ,基金投资须谨慎。



