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来源:市值风云
内存接口卖爆,运力芯片接棒 。
作者 | 萧瑟
编辑 | 小白
继2024年归母净利润大增213%后 ,澜起科技(688008.SH)2025年再度交出亮眼成绩单。
业绩预告显示,公司全年预计实现归母净利润21.50亿至23.50亿元,同比增长52.3%至66.5%;扣非净利润19.20亿至21.20亿元 ,同比增长53.8%至69.8%。
新高之后又见新高,增长动力从何而来呢?
(来源:Choice终端,制图:市值风云APP)
内存接口全球龙头 ,受益AI量利齐升
澜起科技主营各类互联芯片,且主要聚焦于DRAM存储领域 。
目前公司是全球排名第一的内存接口芯片供应商,像三星 、SK海力士、美光科技三大存储龙头 ,都是澜起科技的核心客户。
此外,公司也是JEDEC协会下属Memory Support Logic分会的主席单位,深度参与国际标准制定 ,拥有显著话语权。
旗下产品的加速迭代,是年内业绩增长的关键因素。
AI训练场景下,海量数据集的反复吞吐对内存带宽提出更高要求,DDR5渗透率快速提升 。根据弗若斯特沙利文的统计 ,服务器DDR5的渗透率预计将从2024年的50.1%跃升至2025年的85.3%。
澜起科技不仅是全球少数可提供DDR5内存接口及模组配套芯片全套解决方案的厂商之一,且旗下主力产品已更新至DDR5第三子代,2025年内相关收入已超越第二子代产品。
与此同时 ,公司第四子代芯片进入规模出货阶段,第五子代芯片已启动客户送样,数据速率提升至8000MT/s ,约为DDR4的2.5倍,代表全球领先水平,有望持续受益于AI算力需求的释放 。
公司在业绩预告中同样指出 ,受益于AI产业趋势带来的旺盛需求,互联类芯片出货量实现显著增长。
(来源:澜起科技业绩预告)
进一步拆解来看,2025年前三季度公司互连类芯片产品线销售收入为38.32亿元 ,同比增长61.21%;同期该品类64.8%的毛利率,还有2.48个百分点的同比提升,这或许受益于存储芯片价格的持续上涨。
运力芯片崛起,新增长极显现
当前澜起科技正从内存接口芯片单一业务向高速互联芯片平台转型 ,公司旗下其他产品线中也不乏看点 。
以PCIe Retimer为代表的“运力”芯片,正是其中的关键布局。
在一个完整的AI高速计算生态中,算力芯片负责“数据处理 ” ,内存芯片负责“数据存储”,而运力芯片则承担起“数据传输”的关键角色。以配置8块GPU的主流AI服务器为例,通常需要搭配8至16颗PCIe Retimer芯片 。
澜起科技是全球第二家具备PCIe Retimer量产能力的企业 ,2024年约有15%的市占率。
2025年一季度,公司运力芯片实现收入1.35亿,同比增长155%;上半年间 ,相关收入达2.94亿,收入占比超过10%,同比亦有大幅增长。
另一个值得关注的产品线是公司在2025年三季度新发布的CXL内存控制器芯片 ,其作用是帮助数据中心用户实现内存资源的弹性分配和高效利用,从而降低总体拥有成本(TCO) 。
(来源:澜起科技2025年三季报)
作为全球首款同类产品,该芯片已通过三星、海力士等内存头部厂商的认证,商业化进程稳步推进。
据弗若斯特沙利文数据 ,2024年PCIe互连芯片市场规模22.89亿美元,预计2030年市场规模达77.61亿美元,期间CAGR达20.1%;同期内 ,CXL互连芯片市场规模预计将自2024年的430万美元增长至2030年的17.03亿美元,实现商业化落地。
对比之下,主业内存互连芯片的市场规模将从2024年的12亿美元增长至2030年的50亿美元 ,CAGR亦有27.4%。
主业量利齐升的同时,两类新品也均展现出成为公司“第二增长曲线 ”的潜力 。
前两大股东年内减持45亿
从交易视角审视,澜起科技当前仍处于无实际控制人状态 ,“股权分散、股东减持”的隐忧依旧存在。
截至2025年三季度末,公司第一大股东中国电子投资控股有限公司(“中电投资”)持股5.1%,二股东珠海融英投资合伙企业(“珠海融英 ”)持股4.3% ,两家合计已不足10%。
根据Choice终端的统计,2025年初至今,中电投资累计减持约1,840万股 ,占比约1.5%,对应金额约22亿;珠海融英累计减持约2,290万股 ,占比约1.9%,对应金额约23亿 。
目前,澜起科技正站在AI浪潮的风口 ,其内存接口芯片业务已进入高速增长轨道,而“运力”芯片等新品亦正在快速放量。
然而在业绩持续兑现的同时,股东层面的减持压力 ,依然是市场不可忽视的变量。
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